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지난주 내내 반도체 섹터를 짓눌렀던 AI 수익화 의구심이 단 하루 만에 걷혔다. AMD와 Microsoft가 대규모 AI 인프라 파트너십을 공식화하면서 반도체 섹터가 5.2% 급등했고, 마이크론은 하루에만 12% 뛰었다. 3M과 GM의 어닝 서프라이즈가 가세하면서 이란 전쟁 리스크를 완전히 덮은 하루였다.
AMD-Microsoft AI 빅딜 — 반도체 섹터 5.2% 단숨에 반등
7월 20일(현지시간) 밤 AMD와 마이크로소프트가 AI 인프라 분야 대규모 전략적 파트너십 확대를 발표하면서, 다음날 반도체 섹터 전체가 강하게 반등했다. 파트너십의 핵심은 AMD Helios 랙스케일 솔루션이다. AMD의 차세대 GPU Instinct MI455X, 6세대 EPYC Venice CPU, Pensando 네트워킹, ROCm 소프트웨어를 하나의 전력 랙으로 통합한 구성으로, 마이크로소프트 Azure의 프론티어 AI 모델 추론 워크로드와 Azure AI 서비스 전반에 투입된다. 출하는 2026년 하반기부터 시작된다. AMD 주가는 8% 급등했다. 마이크로소프트가 NVIDIA 의존도를 줄이면서 AMD와 밀착 협력에 나선다는 시그널이 시장 전체에 반도체 수요 기대감을 높인 것이다. Micron(+12%), Sandisk(+14%), Intel(+2.1%), Broadcom(+2%)까지 동반 상승하며 필라델피아 반도체 지수(SOX) 기준 섹터 등락률은 5.2%에 달했다.
| 지수 | 종가 | 등락률 | 전일 대비 |
| 다우존스 | 52,224.64 | +0.74% | +385.38 |
| S&P 500 | 7,509.20 | +0.89% | +65.92 |
| 나스닥 | 25,837.21 | +1.29% | +329.13 |
| 러셀 2000 | 2,987.40 | +1.53% | +44.97 |
3M·GM 어닝 서프라이즈 — S&P 500 어닝 비트율 88% 돌파
이날 반도체 랠리에 어닝 서프라이즈가 가세하며 시장 상승을 더욱 탄탄하게 뒷받침했다. 3M은 2분기 조정 EPS 2.40달러로 컨센서스 2.24달러를 크게 상회했고, 매출도 65억 달러로 예상치 64억 달러를 웃돌았다. 연간 조정 EPS 가이던스도 기존 8.50~8.70달러에서 8.80~8.95달러로 상향 조정했다. 주가는 7% 이상 급등했다. GM은 더욱 인상적이었다. 2분기 조정 EPS 3.57달러로 예상치 3.20달러를 상회하며 5분기 연속 어닝 비트를 달성했고, 매출은 480억 달러로 컨센서스 470억 달러를 넘어섰다. 연간 EPS 가이던스도 11.50~13.50달러에서 12~14달러로, 올해 들어 두 번째 상향이다. 주가는 약 5% 상승했다. FactSet 기준으로 이 시점까지 실적을 발표한 S&P 500 편입 기업 66개사 중 88%가 EPS 예상치를 상회한 상황으로, 2026년 2분기 어닝 시즌은 이례적으로 강한 비트율을 이어가고 있다.
| 종목 | 등락률 | 비고 |
| Micron (MU) | +12.0% | AMD-MS 딜 수혜, HBM 수요 기대 급등 |
| Sandisk | +14.0% | 메모리 랠리 최대 수혜 |
| AMD | +8.0% | MS AI 인프라 파트너십 확대 직접 수혜 |
| 3M (MMM) | +7%+ | Q2 EPS $2.40 (예상 $2.24), FY 가이던스 상향 |
| GM | +5% | Q2 EPS $3.57 (예상 $3.20), 5연속 어닝 비트 |
| Broadcom | +2.0% | 반도체 섹터 동반 반등 |
| Intel | +2.1% | 2일 연속 반등 (감원 발표 이후 저가 매수) |
오늘 밤 테슬라 어닝 — 반등 랠리를 이어갈 결정적 변수
이번 랠리의 지속성을 판가름할 첫 번째 분수령은 오늘 밤(한국시간 7월 23일 새벽) 발표될 테슬라 2분기 실적이다. 테슬라는 이미 480,126대 역대 최다 인도라는 탄탄한 수량 기반을 확보한 상태다. 시장이 검증하려는 것은 두 가지다. 자동차 부문 매출총이익률이 전분기 대비 개선됐는지, 그리고 에너지 저장 사업과 FSD 구독 기반이 본격적으로 수익에 기여하기 시작했는지다. 컨센서스는 총 매출 275.8억 달러에 조정 EPS 0.69달러 수준이다. 현재 204배에 달하는 선행 PER은 AI·자율주행 프리미엄을 선반영한 수치이므로, 실적 발표 후 가이던스 톤이 기대에 미치지 못할 경우 추가 조정 압력이 커질 수 있다. 반면 마진 개선이 확인되면 오늘 반도체 랠리와 맞물려 나스닥이 추가 상승 모멘텀을 확보할 가능성이 있다.
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