하루 -87%가 가능한 이유 — PSIG PS인터내셔널 폭락 구조와 SPAC 합병주의 함정

안녕하세요 Quantum Asset 입니다.

2026년 6월 26일, 나스닥 상장 홍콩 BPO 기업 PSIG(PS International Group Ltd.)가 단 하루 만에 -87.71% 폭락했습니다. 시가 $11.75에서 시작해 장중 최저 $1.06까지 밀린 뒤 $1.45에 마감했습니다. 이 수준의 단일 거래일 하락은 단순한 주가 조정이 아닙니다. 구조적 문제가 한꺼번에 수면 위로 드러난 사건입니다.

 

 

PS International Group는 어떤 회사인가

PS International Group Ltd.는 홍콩에 본사를 둔 비즈니스 프로세스 아웃소싱(BPO) 서비스 기업으로, 2023년 9월 설립된 신생 기업입니다. 기업 운영 효율화와 비용 절감을 위한 아웃소싱 솔루션을 다양한 산업에 제공합니다. 2023년 12월 AIB Acquisition Corp.와의 SPAC 합병을 통해 나스닥에 우회 상장했습니다. 시가총액은 이번 폭락 이후 약 2,229만 달러 수준입니다.

항목수치

6/26 종가	$1.45 (-87.71%)
장중 최저	$1.06
52주 최고	$12.00
2025년 매출	$53.15M (-39%)
2025년 순손실	-$15.21M
주식 수 증가율	+174% (1년)

---

-87% 폭락의 구조적 원인

PSIG의 이번 폭락은 갑작스러운 악재보다는 쌓여온 구조적 문제들이 임계점을 넘은 결과입니다. 2025년 매출은 전년 대비 -39%인 $5,315만으로 급감했으며, 순손실은 -$1,521만으로 전년 대비 215% 확대됐습니다. 지난 1년간 발행 주식 수가 174%나 증가했다는 것은 사실상 지속적인 주식 희석이 이뤄졌음을 의미합니다. 나스닥은 이미 최저 주가 $1.00 미달을 이유로 PSIG에 퇴출 경고(Delinquency Notice)를 발송한 이력이 있습니다. SPAC 합병으로 상장한 기업들이 합병 후 실적 부진과 희석으로 주가가 급락하는 전형적인 패턴을 그대로 밟고 있는 사례입니다.

---

SPAC 합병주의 함정

PSIG의 사례는 SPAC 합병 상장주의 구조적 리스크를 잘 보여줍니다. SPAC 합병 시 초기 주가는 딜 기대감으로 고평가되는 경우가 많습니다. 합병 완료 후 락업(Lock-up) 물량이 해제되고 스폰서 물량과 PIPE 투자자 물량이 시장에 쏟아지면 수급이 급격히 악화됩니다. 이와 동시에 사업 실적이 합병 당시 예측치에 못 미치면 주가는 빠른 속도로 내리막을 탑니다. PSIG는 설립 3년도 안 된 신생 BPO 기업으로, 합병 당시의 성장 스토리가 아직 현실화되지 못한 상태입니다.

---

투자 전망

현재 수준에서의 반등 베팅은 매우 위험합니다. 매출 감소 추세와 순손실 확대, 지속적 희석이 동시에 진행 중인 기업은 주가의 기술적 반등이 나오더라도 재료 없이는 지속성을 기대하기 어렵습니다. 나스닥 최저가 규정 위반 이력이 있는 만큼 상장 유지 여부도 중장기 리스크로 남아 있습니다. 관심이 있다면 2분기 실적 공시와 사업 개선 계획 발표를 확인한 뒤 신중하게 접근하시기 바랍니다.

오늘 포스팅이 도움이 되셨다면 댓글과 이웃 추가 부탁드립니다.

본 글은 정보 제공을 목적으로 작성되었으며 특정 종목의 매수 또는 매도를 권유하지 않습니다. 모든 투자 판단과 그 책임은 투자자 본인에게 있습니다.